ما هو Designated Contract Market (DCM)؟
Designated Contract Market (DCM) هي الرخصة الفيدرالية الصادرة عن Commodity Futures Trading Commission (CFTC) التي تسمح لبورصة أمريكية بإدراج عقود مشتقة للتداول بالتجزئة والمؤسسي.
ما هو Designated Contract Market (DCM)؟
ما تسمح به رخصة DCM
تسمح رخصة DCM لبورصة بإدراج عقود الأحداث والمشتقات الأخرى، قبول الودائع من عملاء التجزئة الأمريكيين، توفير آلية تسوية مركزية للأطراف المقابلة، والعمل كمنظمة تنظيم ذاتي تحت إشراف CFTC.
من يمتلك رخصة DCM حالياً
في بداية 2026: Kalshi (منذ 2021، أول DCM لعقود الأحداث)؛ ForecastEx (Interactive Brokers)؛ CME Group وCBOE؛ NYMEX؛ MIAXdx (استحوذ عليها Robinhood في يناير 2026). استحوذ Polymarket على رخصة QCEX DCM في أكتوبر 2025 لإعادة الإطلاق في الولايات المتحدة.
حماية المستهلك تحت إشراف DCM
وضع DCM يوفر عدة حمايات لا تقدمها المنصات الخارجية: أموال العملاء في حسابات منفصلة؛ CFTC لها سلطة تنفيذية ضد الاحتيال والتلاعب؛ مسار رسمي لحل النزاعات؛ وثائق قواعد عامة لدى CFTC.
التطورات DCM الأخيرة
تغيّر مشهد DCM بشكل كبير في 2025-بداية 2026. فازت Kalshi بقضيتها الفيدرالية ضد CFTC عام 2025؛ استحوذ Polymarket على رخصة QCEX في أكتوبر 2025؛ استحوذ Robinhood على MIAXdx في يناير 2026 وأطلق العقود الرياضية؛ قدمت Novig طلب DCM في فبراير 2026.
أدلة ذات صلة في هذه السلسلة
ما هو الاحتمال الضمني في أسواق التنبؤ؟
لماذا تعني حصة "نعم" المتداولة بـ0.62 دولار احتمالاً ضمنياً ~62٪, ومتى تنهار هذه القراءة.
سلسلةدفاتر الأوامر مقابل نماذج AMM في أسواق التنبؤ
Kalshi وPolymarket يستخدمان دفاتر الأوامر؛ منصات البلوكشين القديمة تستخدم صناع سوق آليين: كيف يُسعّر كل نظام المخاطر بشكل مختلف.
سلسلةما هو LMSR (قاعدة تسجيل السوق اللوغاريتمية)؟
الصيغة التي صممها روبن هانسون لأسواق التنبؤ، لماذا تحدّ الخسائر، ومن لا يزال يستخدمها.