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Arbitrage zwischen Prognosemärkten

Wenn dasselbe Ereignis gleichzeitig zu wesentlich unterschiedlichen Preisen auf zwei Plattformen gehandelt wird, ist es möglich, einen fast sicheren Gewinn zu sichern, indem man die unterbewertete Seite kauft und die überbewertete Seite verkauft (oder leerverkauft). Das ist Prognosemarkt-Arbitrage, und obwohl die Möglichkeiten real sind, sind sie kleiner und schwerer zu erfassen, als sie zunächst erscheinen.

Vertiefung

Arbitrage zwischen Prognosemärkten

Wie Arbitrage funktioniert

Angenommen, Kalshi bepreist JA bei einem politischen Ereignis mit $0.45 und Polymarket bepreist das JA desselben Ereignisses mit $0.55. Sie können JA auf Kalshi für $0.45 kaufen und JA auf Polymarket für $0.55 verkaufen. Wenn das Ereignis eintritt, zahlt Ihr Kalshi-JA $1.00 und Ihre Polymarket-Short kostet $1.00, netto null. Wenn es nicht eintritt, zahlt Ihr Kalshi-JA $0.00 und Ihre Polymarket-Short verdient $1.00, netto $1.00 auf den Verkaufspreis von $0.55. In beiden Fällen haben Sie unabhängig vom tatsächlichen Ergebnis einen Gewinn von etwa $0.10 pro Kontrakt (vor Gebühren) gesichert. Im idealisierten Fall ist das risikofreier Gewinn.

Möglichkeiten finden

Preisabweichungen zwischen Kalshi und Polymarket bei politischen und makroökonomischen Ereignissen treten am häufigsten auf, wenn: eine Plattform geringere Liquidität hat und ihr Preis abgedriftet ist; neue Informationen die Händler einer Plattform zuerst erreicht haben; oder eine Großorder einen dünnen Markt bewegt hat. Engagierte Arbitrage-Händler überwachen beide Plattformen kontinuierlich, oft mit APIs. Öffentlich verfügbare Preisaggregatoren, die dasselbe Ereignis plattformübergreifend anzeigen, können Abweichungen sichtbar machen, aber bis ein Mensch eine Lücke sieht und handelt, kann sie sich bereits geschlossen haben.

Praktische Grenzen

Gebühren verschlingen oft den Großteil des scheinbaren Spreads. Eine 3-Cent-Lücke mit 2% Gebühr auf Polymarket und 5% Gebühr auf Kalshi kann nach Kosten wenig oder keinen tatsächlichen Gewinn lassen. Auszahlungszeiten schaffen Kapitalrisiko: Wenn das Ereignis abgerechnet wird, bevor Sie erfolgreich von beiden Plattformen abgehoben haben, kann ein Bein Ihrer Position gefährdet sein. KYC-Anforderungen bedeuten, dass viele arbitragefähige Händler nicht gleichzeitig Konten auf beiden Plattformen halten können. Und Positionslimits auf regulierten Plattformen können begrenzen, wie viel Sie handeln können, selbst wenn Sie eine echte Lücke finden.

Krypto-Komplikationen auf Polymarket

Polymarket rechnet in USDC auf der Polygon-Blockchain ab. Kapital ein- und auszubewegen erfordert die Umwandlung von USD in USDC (und zurück), die Zahlung von Polygon-Gas-Gebühren und möglicherweise das Überbrücken von einer anderen Chain, wenn dort Ihre USDC sind. In Zeiten hoher Netzwerküberlastung können Brücken- und Gas-Gebühren bedeutende Kosten zu jedem Arbitrage-Roundtrip hinzufügen. Langsame Brückenzeiten (manchmal Stunden) verlängern auch das Fenster, in dem ein Bein Ihres Arbitrages dem Preisrisiko ausgesetzt ist, bevor das andere Bein an Ort und Stelle ist.

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