Cómo leer un libro de órdenes de un mercado de predicción
El libro de órdenes es una lista en vivo de cada orden de compra y venta pendiente en un mercado. Leerlo antes de operar te dice el coste real de entrar y salir de una posición, si el mercado tiene suficiente profundidad para absorber tu orden, y a veces qué están señalando otros grandes operadores.
Cómo leer un libro de órdenes de un mercado de predicción
Lo básico: precio de compra, precio de venta y spread
El libro de órdenes está dividido en dos lados. El lado de compra lista cada orden de compra pendiente, ordenada de mayor (mejor compra) a menor. El lado de venta lista cada orden de venta pendiente, ordenada de menor (mejor venta) a mayor. La mejor compra es lo máximo que un comprador pagará actualmente; la mejor venta es lo mínimo que un vendedor aceptará actualmente. El spread es la brecha entre ellos. En un mercado líquido de Kalshi o Polymarket, el spread en un contrato SÍ puede ser de uno o dos centavos. En un mercado poco profundo, puede ser de cinco centavos o más, lo que significa que el coste de ida y vuelta de operar es inmediatamente alto.
Profundidad de orden: ¿hasta dónde llega?
Más allá de la mejor compra y venta, cada nivel de precio tiene una cantidad: el número total de acciones disponibles a ese precio. Un libro de órdenes "grueso" tiene miles de acciones disponibles dentro de uno o dos centavos del precio medio actual; un libro "fino" puede mostrar solo 50 acciones en la mejor compra antes de que el siguiente nivel caiga cinco centavos. La profundidad importa cuando quieres operar con tamaño. Si intentas comprar 2.000 acciones y solo 200 están disponibles en la mejor venta, tu orden "caminará el libro", llenándose a precios progresivamente peores hasta completarse o cancelarse.
Leer convicción del tamaño de las órdenes
Las órdenes grandes situadas cerca del precio actual pueden señalar convicción de un operador bien capitalizado, o pueden ser órdenes falsas colocadas para señalar falso interés y canceladas antes de ejecutarse. En casos genuinos, una orden de compra de 10.000 acciones situada dos centavos por debajo del precio medio sugiere un operador que cree que el precio no caerá mucho más y está dispuesto a absorber una gran venta. Los libros poco profundos sin órdenes permanentes más allá de la mejor compra/venta señalan bajo interés de operadores y amplia incertidumbre sobre el valor.
Colocar órdenes: mercado vs límite
Una orden de mercado se ejecuta inmediatamente al mejor precio disponible, lo que significa que cruzará el spread y potencialmente caminará el libro si el tamaño es grande. Una orden límite te permite especificar el precio exacto que estás dispuesto a pagar o recibir; no se ejecutará hasta que otro operador iguale tu precio. En mercados de predicción con spreads moderados, las órdenes límite ahorran dinero: en lugar de pagar la venta completa, puedes poner una compra un centavo por debajo de la venta y a menudo ser ejecutado en minutos cuando otro operador cruza a tu lado. La contrapartida es que tu orden puede no ejecutarse en absoluto si el precio se aleja de ti antes de que ocurra un emparejamiento.
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