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Wie man ein Orderbuch auf einem Prognosemarkt liest

Das Orderbuch ist eine Live-Liste aller ausstehenden Kauf- und Verkaufsaufträge auf einem Markt. Es vor dem Handeln zu lesen sagt Ihnen die wahren Kosten für den Ein- und Ausstieg aus einer Position, ob der Markt genug Tiefe hat, um Ihren Auftrag aufzunehmen, und manchmal, was andere Großhändler signalisieren.

Vertiefung

Wie man ein Orderbuch auf einem Prognosemarkt liest

Die Grundlagen: Geldkurs, Briefkurs und Spread

Das Orderbuch ist in zwei Seiten unterteilt. Die Geldkursseite listet jeden ausstehenden Kaufauftrag auf, sortiert vom höchsten (besten Geldkurs) zum niedrigsten. Die Briefkursseite listet jeden ausstehenden Verkaufsauftrag auf, sortiert vom niedrigsten (besten Briefkurs) zum höchsten. Der beste Geldkurs ist das Höchste, was ein Käufer derzeit zahlt; der beste Briefkurs ist das Niedrigste, was ein Verkäufer derzeit akzeptiert. Der Spread ist die Lücke dazwischen. Auf einem liquiden Kalshi- oder Polymarket-Markt könnte der Spread auf einem JA-Kontrakt ein oder zwei Cent betragen. Auf einem dünnen Markt kann er fünf Cent oder mehr betragen, was bedeutet, dass die Roundtrip-Kosten des Handels sofort hoch sind.

Auftragstiefe: wie weit reicht sie?

Jenseits des besten Geld- und Briefkurses hat jede Preisebene eine Menge: die Gesamtzahl der zu diesem Preis verfügbaren Anteile. Ein "dickes" Orderbuch hat tausende von Anteilen innerhalb eines Cents oder zwei vom aktuellen Mittelpreis verfügbar; ein "dünnes" Buch kann nur 50 Anteile zum besten Geldkurs zeigen, bevor die nächste Ebene um fünf Cent fällt. Tiefe ist wichtig, wenn Sie in Größe handeln wollen. Wenn Sie versuchen, 2.000 Anteile zu kaufen und nur 200 zum besten Briefkurs verfügbar sind, wird Ihr Auftrag "das Buch durchlaufen" und sich zu progressiv schlechteren Preisen füllen, bis er abgeschlossen ist oder Sie ihn stornieren.

Überzeugung aus Auftragsgröße ablesen

Große Aufträge, die nahe am aktuellen Preis sitzen, können Überzeugung von einem gut kapitalisierten Händler signalisieren, oder es können gefälschte Aufträge sein, die platziert wurden, um falsches Interesse zu signalisieren, und vor Ausführung storniert werden. In echten Fällen deutet ein 10.000-Anteil-Geldkurs zwei Cent unter dem Mittelpreis auf einen Händler hin, der glaubt, dass der Preis nicht viel weiter fallen wird, und bereit ist, einen großen Verkauf zu absorbieren. Dünne Bücher ohne stehende Aufträge jenseits des besten Geld-/Briefkurses signalisieren geringes Händlerinteresse und breite Wertunsicherheit.

Aufträge platzieren: Market vs. Limit

Ein Marktauftrag wird sofort zum besten verfügbaren Preis ausgeführt, was bedeutet, dass er den Spread überschreitet und das Buch potenziell durchläuft, wenn die Größe groß ist. Ein Limit-Auftrag lässt Sie den genauen Preis angeben, den Sie zu zahlen oder zu erhalten bereit sind; er wird nicht ausgeführt, bis ein anderer Händler Ihren Preis trifft. In Prognosemärkten mit moderaten Spreads sparen Limit-Aufträge Geld: Anstatt den vollen Briefkurs zu zahlen, können Sie einen Geldkurs einen Cent unter dem Briefkurs setzen und werden oft innerhalb von Minuten ausgeführt, wenn ein anderer Händler auf Ihre Seite kreuzt. Der Kompromiss ist, dass Ihr Auftrag möglicherweise überhaupt nicht ausgeführt wird, wenn sich der Preis von Ihnen wegbewegt, bevor eine Übereinstimmung stattfindet.

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