Arbitraje entre mercados de predicción
Cuando el mismo evento se negocia a precios materialmente diferentes en dos plataformas al mismo tiempo, es posible bloquear un beneficio casi seguro comprando el lado infravalorado y vendiendo (o corto) el lado sobrevalorado. Este es el arbitraje en mercados de predicción, y aunque las oportunidades son reales, son más pequeñas y más difíciles de capturar de lo que parecen al principio.
Arbitraje entre mercados de predicción
Cómo funciona el arbitraje
Supongamos que Kalshi pone precio al SÍ de un evento político a 0,45 USD y Polymarket pone precio al SÍ del mismo evento a 0,55 USD. Puedes comprar SÍ en Kalshi por 0,45 USD y vender SÍ en Polymarket por 0,55 USD. Si el evento ocurre, tu SÍ de Kalshi paga 1,00 USD y tu corto de Polymarket cuesta 1,00 USD, neto cero. Si no ocurre, tu SÍ de Kalshi paga 0,00 USD y tu corto de Polymarket gana 1,00 USD, neto 1,00 USD sobre el precio de venta de 0,55. En cualquier caso, has bloqueado un beneficio de aproximadamente 0,10 USD por contrato (antes de comisiones), independientemente del resultado real. Eso es beneficio sin riesgo en el caso idealizado.
Encontrar oportunidades
Las discrepancias de precios entre Kalshi y Polymarket en eventos políticos y macroeconómicos ocurren con más frecuencia cuando: una plataforma tiene menor liquidez y su precio ha derivado; nueva información llegó primero a los operadores de una plataforma; o una orden grande movió un mercado poco profundo. Los operadores de arbitraje dedicados monitorizan ambas plataformas continuamente, a menudo usando APIs. Los agregadores de precios disponibles públicamente que muestran el mismo evento en varias plataformas pueden hacer aflorar discrepancias, pero cuando un humano ve y actúa sobre una brecha, puede que ya se haya cerrado.
Límites prácticos
Las comisiones a menudo consumen la mayor parte del spread aparente. Una brecha de 3 centavos con 2% de comisión en Polymarket y 5% de comisión en Kalshi puede dejar poco o ningún beneficio real tras costes. Los tiempos de retirada crean riesgo de capital: si el evento se resuelve antes de haber retirado con éxito de ambas plataformas, una pata de tu posición puede estar en riesgo. Los requisitos KYC significan que muchos operadores capaces de arbitraje no pueden tener cuentas en ambas plataformas simultáneamente. Y los límites de posición en plataformas reguladas pueden limitar cuánto puedes operar incluso cuando encuentras una brecha genuina.
Complicaciones cripto en Polymarket
Polymarket se liquida en USDC en la blockchain Polygon. Mover capital dentro y fuera requiere convertir USD a USDC (y de vuelta), pagar comisiones de gas de Polygon, y potencialmente puentear desde otra cadena si es allí donde están tus USDC. Durante periodos de alta congestión de red, las comisiones de puente y gas pueden añadir un coste significativo a cada ida y vuelta de arbitraje. Los tiempos lentos de puente (a veces horas) también extienden la ventana durante la cual una pata de tu arbitraje está expuesta al riesgo de precio antes de que la otra pata esté en su lugar.
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