Arbitraasi ennustemarkkinoiden välillä
Kun samaa tapahtumaa käydään kauppaa olennaisesti eri hinnoilla kahdella alustalla samaan aikaan, on mahdollista lukita lähes varma voitto ostamalla alihintainen puoli ja myymällä (tai shortaamalla) ylihintainen. Tätä on ennustemarkkinoiden arbitraasi, ja vaikka mahdollisuudet ovat todellisia, ne ovat pienempiä ja vaikeampia napata kuin miltä ensin näyttää.
Arbitraasi ennustemarkkinoiden välillä
Miten arbitraasi toimii
Oletetaan, että Kalshi hinnoittelee KYLLÄ:n poliittisessa tapahtumassa 0,45 USD:iin ja Polymarket hinnoittelee saman tapahtuman KYLLÄ:n 0,55 USD:iin. Voit ostaa KYLLÄ:n Kalshilta 0,45 USD:lla ja myydä KYLLÄ:n Polymarketilla 0,55 USD:lla. Jos tapahtuma toteutuu, Kalshi-KYLLÄ:si maksaa 1,00 USD ja Polymarket-shortti maksaa 1,00 USD, netto nolla. Jos se ei toteudu, Kalshi-KYLLÄ:si maksaa 0,00 USD ja Polymarket-shortti tienaa 1,00 USD, netto 1,00 USD myyntihintaan 0,55 USD. Molemmissa tapauksissa olet lukinnut noin 0,10 USD voiton per sopimus (ennen palkkioita) todellisesta tuloksesta riippumatta. Tämä on riskitöntä voittoa idealisoidussa tapauksessa.
Mahdollisuuksien löytäminen
Hintaerot Kalshin ja Polymarketin välillä poliittisissa ja makrotaloudellisissa tapahtumissa esiintyvät useimmiten, kun: yhdellä alustalla on alhaisempi likviditeetti ja sen hinta on ajautunut; uusi tieto osui yhden alustan kauppiaisiin ensin; tai suuri toimeksianto liikutti ohutta markkinaa. Omistautuneet arbitraasikauppiaat tarkkailevat molempia alustoja jatkuvasti, usein API:en avulla. Julkisesti saatavilla olevat hintakooste-palvelut, jotka näyttävät saman tapahtuman alustojen välillä, voivat paljastaa eroja, mutta kun ihminen näkee aukon ja toimii, se voi olla jo sulkeutunut.
Käytännön rajoitukset
Palkkiot kuluttavat usein suurimman osan näkyvästä spreadista. 3 sentin aukko 2%:n palkkiolla Polymarketissa ja 5%:n palkkiolla Kalshissa voi jättää vain vähän tai ei lainkaan todellista voittoa kustannusten jälkeen. Nostoajat luovat pääomariskin: jos tapahtuma selvitetään ennen kuin olet onnistunut nostamaan molemmilta alustoilta, asemasi yksi jalka voi olla riskissä. KYC-vaatimukset tarkoittavat, että monet arbitraasiin kykenevät kauppiaat eivät voi pitää tilejä molemmilla alustoilla samanaikaisesti. Ja säänneltyjen alustojen positiorajoitukset voivat rajoittaa, kuinka paljon voit käydä kauppaa, vaikka löytäisit aidon aukon.
Kryptokomplikaatiot Polymarketissa
Polymarket selvittäytyy USDC:nä Polygon-lohkoketjussa. Pääoman siirtäminen sisään ja ulos vaatii USD:n muuntamista USDC:ksi (ja takaisin), Polygon-gas-palkkioiden maksamista ja mahdollisesti siltaamista toisesta ketjusta, jos USDC:si on siellä. Korkean verkkoruuhkan aikana sillan ja gas-palkkiot voivat lisätä merkittäviä kustannuksia jokaiseen arbitraasin edestakaiseen matkaan. Hitaat sillanajat (joskus tunteja) myös pidentävät ikkunaa, jonka aikana arbitraasin yksi jalka on alttiina hintariskille ennen kuin toinen jalka on paikallaan.
Aiheeseen liittyvät oppaat sarjassa
Mitä on implisiittinen todennäköisyys ennustemarkkinoilla?
Miksi 0,62 USD:lla kaupattava KYLLÄ-osake tarkoittaa ~62 %:n markkinoiden implisiittistä todennäköisyyttä: ja milloin tämä lukema pettää.
SarjaOrderkirjat vs. AMM:t ennustemarkkinoilla
Kalshi ja Polymarket käyttävät orderkirjoja; vanhemmat on-chain-alustat käyttävät automatisoituja markkinatakaajia. Miten kumpikin hinnoittelee riskin eri tavoin.
SarjaMikä on LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Robin Hansonin ennustemarkkinoille suunnittelema markkinatakaajan kaava, miksi se rajoittaa tappioita, ja kuka sitä käyttää yhä.