Arbitrasje mellom prediksjonsmarkeder
Når samme hendelse handles til vesentlig forskjellige priser på to plattformer samtidig, er det mulig å låse inn en nesten sikker fortjeneste ved å kjøpe den underprisede siden og selge (eller shorte) den overprisede. Dette er prediksjonsmarkedsarbitrasje, og selv om mulighetene er reelle, er de mindre og vanskeligere å fange enn de først virker.
Arbitrasje mellom prediksjonsmarkeder
Hvordan arbitrasje fungerer
Anta at Kalshi priser JA på en politisk hendelse til 0,45 USD og Polymarket priser samme hendelses JA til 0,55 USD. Du kan kjøpe JA på Kalshi for 0,45 USD og selge JA på Polymarket for 0,55 USD. Hvis hendelsen inntreffer, betaler din Kalshi-JA 1,00 USD og din Polymarket-short koster 1,00 USD, netto null. Hvis den ikke inntreffer, betaler din Kalshi-JA 0,00 USD og din Polymarket-short tjener 1,00 USD, netto 1,00 USD på 0,55-dollar salgsprisen. I begge tilfeller har du låst inn omtrent 0,10 USD fortjeneste per kontrakt (før gebyrer), uavhengig av det faktiske utfallet. Det er risikofri fortjeneste i det idealiserte tilfellet.
Finne muligheter
Prisforskjeller mellom Kalshi og Polymarket på politiske og makroøkonomiske hendelser oppstår oftest når: én plattform har lavere likviditet og prisen har driftet; ny informasjon traff handlerne på én plattform først; eller en stor ordre flyttet et tynt marked. Dedikerte arbitrasjehandlere overvåker begge plattformene kontinuerlig, ofte med API-er. Offentlig tilgjengelige prisaggregatorer som viser samme hendelse på tvers av plattformer kan avdekke avvik, men når et menneske ser og handler på et gap, kan det allerede ha lukket seg.
Praktiske grenser
Gebyrer fortærer ofte mesteparten av den tilsynelatende spreaden. Et 3-cents gap med 2% gebyr på Polymarket og 5% gebyr på Kalshi kan etterlate lite eller ingen faktisk fortjeneste etter kostnader. Uttakstider skaper kapitalrisiko: hvis hendelsen blir gjort opp før du har klart å ta ut fra begge plattformene, kan ett ben av posisjonen din være i risiko. KYC-krav betyr at mange arbitrasjekapable handlere ikke kan ha kontoer på begge plattformene samtidig. Og posisjonsbegrensninger på regulerte plattformer kan begrense hvor mye du kan handle selv når du finner et reelt gap.
Kryptokomplikasjoner på Polymarket
Polymarket gjøres opp i USDC på Polygon-blokkjeden. Å flytte kapital inn og ut krever konvertering av USD til USDC (og tilbake), betaling av Polygon-gassgebyrer og potensielt bro fra en annen kjede hvis det er der dine USDC ligger. I perioder med høy nettverksbelastning kan bro- og gassgebyrer legge til betydelige kostnader til hver arbitrasjerundtur. Trege brotider (noen ganger timer) forlenger også vinduet der ett ben av arbitrasjen er eksponert mot prisrisiko før det andre benet er på plass.
Relaterte artikler i denne serien
Hva er implisert sannsynlighet i prediksjonsmarkeder?
Hvorfor en JA-andel som handles til $0.62 betyr ~62 % markedsimplisert sannsynlighet, og når den avlesningen bryter sammen.
SerieOrdreboker vs AMM-er i prediksjonsmarkeder
Kalshi og Polymarket bruker ordreboker; eldre on-chain-plattformer bruker automatiserte market makers. Hvordan hver mekanisme priser risiko ulikt.
SerieHva er LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Market maker-formelen Robin Hanson designet for prediksjonsmarkeder, hvorfor den begrenser tap, og hvem som fortsatt bruker den.