Arbitrage mellan prediktionsmarknader
När samma händelse handlas till materiellt olika priser på två plattformar samtidigt är det möjligt att låsa in en nästan säker vinst genom att köpa den underprissatta sidan och sälja (eller blanka) den överprissatta. Det är prediktionsmarknadsarbitrage, och även om möjligheterna är verkliga är de mindre och svårare att fånga än de först verkar.
Arbitrage mellan prediktionsmarknader
Hur arbitrage fungerar
Anta att Kalshi prissätter JA på en politisk händelse till $0.45 och Polymarket prissätter samma händelses JA till $0.55. Du kan köpa JA på Kalshi för $0.45 och sälja JA på Polymarket för $0.55. Om händelsen inträffar betalar din Kalshi-JA $1.00 och din Polymarket-blankning kostar $1.00, netto noll. Om den inte inträffar betalar din Kalshi-JA $0.00 och din Polymarket-blankning tjänar $1.00, netto $1.00 på säljpriset $0.55. I båda fallen har du låst in en vinst på cirka $0.10 per kontrakt (före avgifter), oavsett det faktiska utfallet. Det är riskfri vinst i det idealiserade fallet.
Hitta möjligheter
Prisavvikelser mellan Kalshi och Polymarket på politiska och makroekonomiska händelser uppstår oftast när: en plattform har lägre likviditet och dess pris har drivit; ny information träffade en plattforms handlare först; eller en stor order flyttade en tunn marknad. Dedikerade arbitragehandlare övervakar båda plattformarna kontinuerligt, ofta med API:er. Publikt tillgängliga prisaggregatörer som visar samma händelse över plattformar kan synliggöra avvikelser, men när en människa ser och agerar på en lucka kan den redan ha stängts.
Praktiska begränsningar
Avgifter konsumerar ofta större delen av den uppenbara spreaden. En 3-cents lucka med 2% avgift på Polymarket och 5% avgift på Kalshi kan lämna lite eller ingen faktisk vinst efter kostnader. Uttagstider skapar kapitalrisk: om händelsen avvecklas innan du framgångsrikt tagit ut från båda plattformarna kan ena benet av din position vara i risk. KYC-krav betyder att många arbitrage-kapabla handlare inte kan ha konton på båda plattformarna samtidigt. Och positionsbegränsningar på reglerade plattformar kan begränsa hur mycket du kan handla även när du hittar en genuin lucka.
Kryptokomplikationer på Polymarket
Polymarket avvecklas i USDC på Polygon-blockkedjan. Att flytta kapital in och ut kräver att konvertera USD till USDC (och tillbaka), betala Polygon-gasavgifter och eventuellt brygga från en annan kedja om det är där dina USDC ligger. Under perioder av hög nätverkskongesion kan brygg- och gasavgifter lägga till meningsfulla kostnader till varje arbitragerundresa. Långsamma bryggtider (ibland timmar) förlänger också fönstret under vilket ena benet av ditt arbitrage är exponerat mot prisrisk innan det andra benet är på plats.
Relaterat i detta kluster
Vad är implicit sannolikhet på prediktionsmarknader?
Varför en JA-andel som handlas till $0.62 innebär ~62% marknadsimplicerad sannolikhet, och när den avläsningen brister.
KlusterOrderböcker vs AMM:er på prediktionsmarknader
Kalshi och Polymarket använder orderböcker; äldre on-chain-plattformar använder automatiserade market makers. Hur de prissätter risk på olika sätt.
KlusterVad är LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Market maker-formeln som Robin Hanson designade för prediktionsmarknader, varför den begränsar förluster, och vem som fortfarande använder den.