Hur man läser en orderbok på en prediktionsmarknad
Orderboken är en liveloggning av varje utestående köp- och säljorder på en marknad. Att läsa den innan du handlar berättar för dig den verkliga kostnaden för att gå in i och ut ur en position, om marknaden har tillräckligt djup för att absorbera din order, och ibland vad andra stora handlare signalerar.
Hur man läser en orderbok på en prediktionsmarknad
Grunderna: bud, erbjudande och spread
Orderboken är uppdelad i två sidor. Budsidan listar varje utestående köporder, sorterad från högst (bästa bud) till lägst. Erbjudandesidan listar varje utestående säljorder, sorterad från lägst (bästa erbjudande) till högst. Bästa budet är det mest en köpare kommer att betala för närvarande; bästa erbjudandet är det minsta en säljare kommer att acceptera för närvarande. Spreaden är gapet mellan dem. På en likvid Kalshi- eller Polymarket-marknad kan spreaden på ett JA-kontrakt vara en eller två cent. På en tunn marknad kan den vara fem cent eller mer, vilket betyder att rundkostnaden för handel omedelbart är hög.
Orderdjup: hur långt sträcker det sig?
Bortom det bästa budet och erbjudandet har varje prisnivå en kvantitet: det totala antalet andelar tillgängliga till det priset. En "tjock" orderbok har tusentals andelar tillgängliga inom en cent eller två av det aktuella mittpriset; en "tunn" bok kanske bara visar 50 andelar vid bästa bud innan nästa nivå sjunker med fem cent. Djup spelar roll när du vill handla storlek. Om du försöker köpa 2 000 andelar och bara 200 finns tillgängliga vid bästa erbjudandet, kommer din order att "gå genom boken" och fyllas till progressivt sämre priser tills den är klar eller du avbryter.
Läsa övertygelse från orderstorlek
Stora ordrar som sitter nära det aktuella priset kan signalera övertygelse från en välkapitaliserad handlare, eller så kan det vara spoofade ordrar placerade för att signalera falskt intresse och avbrutna innan de fylls. I genuina fall antyder ett 10 000-andelsbud som sitter två cent under mittpriset en handlare som tror att priset inte kommer att sjunka mycket mer och är villig att absorbera en stor försäljning. Tunna böcker utan stående ordrar bortom bästa bud/erbjudande signalerar lågt handlarintresse och bred osäkerhet om värde.
Lägga ordrar: market vs limit
En marknadsorder utförs omedelbart till bästa tillgängliga pris, vilket betyder att den korsar spreaden och potentiellt går genom boken om storleken är stor. En limitorder låter dig specificera det exakta pris du är villig att betala eller ta emot; den fylls inte förrän en annan handlare möter ditt pris. På prediktionsmarknader med måttliga spreadar sparar limitordrar pengar: istället för att betala hela erbjudandet kan du lägga ett bud en cent under erbjudandet och ofta bli fylld inom minuter när en annan handlare korsar till din sida. Kompromissen är att din order kanske inte fylls alls om priset rör sig bort från dig innan en matchning sker.
Relaterat i detta kluster
Vad är implicit sannolikhet på prediktionsmarknader?
Varför en JA-andel som handlas till $0.62 innebär ~62% marknadsimplicerad sannolikhet, och när den avläsningen brister.
KlusterOrderböcker vs AMM:er på prediktionsmarknader
Kalshi och Polymarket använder orderböcker; äldre on-chain-plattformar använder automatiserade market makers. Hur de prissätter risk på olika sätt.
KlusterVad är LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Market maker-formeln som Robin Hanson designade för prediktionsmarknader, varför den begränsar förluster, och vem som fortfarande använder den.