دفاتر الأوامر مقابل نماذج AMM في أسواق التنبؤ
تستخدم أسواق التنبؤ آلية من اثنتين مختلفتين تماماً لمطابقة المشترين والبائعين: دفتر أوامر تقليدي أو صانع سوق آلي (AMM). هذا الاختيار يشكّل الفروق، السيولة، ونوع الأسواق الممكنة.
دفاتر الأوامر مقابل نماذج AMM في أسواق التنبؤ
دفاتر الأوامر: المطابقة عند اللقاء
يستخدم كل من Kalshi وPolymarket نموذج دفتر الأوامر. يضع المشترون أوامر حدية ("أشتري نعم بـ0.55 أو أقل")، والبائعون يضعون أوامر حدية، وتُنفَّذ الصفقات عندما يلتقي سعر الشراء بسعر البيع. في الأسواق السائلة هذا ينتج فروقاً ضيقة (1-2 سنت).
AMMs: عروض الأسعار الخوارزمية
تستبدل صانعات السوق الآلية دفتر الأوامر بمجمع سيولة عقد ذكي يسعّر الحصص بصيغة رياضية. الأكثر شهرة هو LMSR من Robin Hanson، الذي يوفر دائماً عرض سعر ويحدّ من خسارة صانع السوق. المقايضة: AMMs تعطي أسعاراً أسوأ في الصفقات الكبيرة.
أيهما أفضل؟
للأسواق عالية الحجم (انتخابات، رياضات كبرى)، تفوز دفاتر الأوامر بجودة الفارق والتنفيذ. للأسئلة طويلة الذيل بقليل من المتداولين، AMMs هي الطريقة الوحيدة لوجود السوق. كثير من المنصات الحديثة تستخدم نهجاً مختلطاً.
أدلة ذات صلة في هذه السلسلة
ما هو الاحتمال الضمني في أسواق التنبؤ؟
لماذا تعني حصة "نعم" المتداولة بـ0.62 دولار احتمالاً ضمنياً ~62٪, ومتى تنهار هذه القراءة.
سلسلةما هو LMSR (قاعدة تسجيل السوق اللوغاريتمية)؟
الصيغة التي صممها روبن هانسون لأسواق التنبؤ، لماذا تحدّ الخسائر، ومن لا يزال يستخدمها.
سلسلةكيف تعمل السيولة في أسواق التنبؤ
لماذا السيولة هي أقوى مؤشر للدقة، وكيف تُتلاعب الأسواق الرقيقة، وماذا تعني "العمق" حقاً.