Какво е LMSR (Логаритмично правило за оценка на пазара)?
Логаритмичното правило за оценка на пазара (LMSR) е формула за автоматизиран маркет-мейкинг, проектирана специално за предикционни пазари. Въведена от икономиста Robin Hanson през 2003 г.
Какво е LMSR (Логаритмично правило за оценка на пазара)?
Проблемът, който решава
Традиционните пазари с книги с поръчки изискват съчетани купувачи и продавачи. LMSR решава това с програмен маркет-мейкър, който винаги котира цена за ДА и НЕ.
Как работи формулата
LMSR използва логаритмична функция на разходите: C(q) = b × ln(e^(q_ДА/b) + e^(q_НЕ/b)). Общата загуба на маркет-мейкъра е ограничена от b × ln(n).
Кой все още я използва
LMSR задвижваше ранните пионери на предикционните пазари като Inklings и Augur v1, и все още се използва от Manifold Markets за много пазари с игрови пари. Kalshi и Polymarket преминаха към модели на книги с поръчки.
Свързани ръководства от тази серия
Какво е имплицирана вероятност на предикционните пазари?
Защо акция ДА, търгуваща се за $0,62, означава ~62% пазарно имплицирана вероятност и кога това четене се разпада.
СерияКниги с поръчки срещу AMM на предикционните пазари
Kalshi и Polymarket използват книги с поръчки; по-стари on-chain платформи използват автоматизирани маркет-мейкъри. Как всеки ценообразува риска по различен начин.
СерияКак работи ликвидността на предикционните пазари
Защо ликвидността е единственият най-голям предиктор на точността, как се манипулират тънките пазари и какво всъщност означава "дълбочина".