Apa itu LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR) adalah formula market making otomatis yang dirancang khusus untuk pasar prediksi. Diperkenalkan oleh ekonom Robin Hanson pada 2003 dan menjadi standar untuk platform play-money dan venue on-chain awal.
Apa itu LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
Masalah yang dipecahkannya
Pasar order book tradisional membutuhkan pembeli dan penjual yang cocok: jika tidak ada yang mau mengambil sisi lain dari perdagangan Anda, tidak ada yang terjadi. LMSR memecahkan ini dengan market maker terprogram yang selalu mengutip harga untuk YES dan NO, tidak peduli seberapa miring keadaan saat ini.
Cara kerja formula
LMSR menggunakan fungsi biaya logaritmik: C(q) = b × ln(e^(q_YES/b) + e^(q_NO/b)), di mana q_YES dan q_NO adalah jumlah total masing-masing saham yang beredar, dan b adalah parameter likuiditas. Yang penting, kerugian total market maker dibatasi oleh b × ln(n), yang membuat LMSR aman untuk diterapkan dalam skala besar.
Siapa yang masih menggunakannya
LMSR menggerakkan pionir pasar prediksi awal seperti Inklings dan Augur v1, dan masih digunakan oleh Manifold Markets untuk banyak pasar play-money. Venue uang sungguhan modern seperti Kalshi dan Polymarket beralih ke model order book karena kuotasi LMSR yang terjamin datang dengan biaya spread lebih lebar di pasar likuid.
Panduan terkait dalam seri ini
Apa itu probabilitas tersirat di pasar prediksi?
Mengapa saham YES yang diperdagangkan di $0,62 berarti probabilitas tersirat pasar ~62%: dan kapan pembacaan ini tidak berlaku.
SeriOrder book vs AMM di pasar prediksi
Kalshi dan Polymarket menggunakan order book; platform on-chain lama menggunakan automated market maker. Bagaimana masing-masing menetapkan harga risiko secara berbeda.
SeriCara kerja likuiditas di pasar prediksi
Mengapa likuiditas adalah prediktor tunggal terbesar akurasi, bagaimana pasar tipis dimanipulasi, dan apa arti sebenarnya "kedalaman" pasar.