Hoe een orderboek op een voorspellingsmarkt te lezen
Het orderboek is een live lijst van elke uitstaande koop- en verkooporder in een markt. Het lezen ervan voordat je handelt vertelt je de werkelijke kosten van het betreden en verlaten van een positie, of de markt voldoende diepte heeft om je order te absorberen, en soms wat andere grote traders signaleren.
Hoe een orderboek op een voorspellingsmarkt te lezen
De basis: bid, ask en spread
Het orderboek is verdeeld in twee kanten. De bidkant somt elke uitstaande kooporder op, gesorteerd van hoogste (beste bid) naar laagste. De askkant somt elke uitstaande verkooporder op, gesorteerd van laagste (beste ask) naar hoogste. De beste bid is het meeste dat een koper momenteel zal betalen; de beste ask is het minste dat een verkoper momenteel zal accepteren. De spread is het verschil ertussen. Op een liquide Kalshi- of Polymarket-markt kan de spread op een JA-contract een of twee cent zijn. Op een dunne markt kan het vijf cent of meer zijn, wat betekent dat de heen-en-terugkost van handelen onmiddellijk hoog is.
Orderdiepte: hoe ver gaat het?
Naast de beste bid en ask heeft elk prijsniveau een hoeveelheid: het totale aantal aandelen beschikbaar tegen die prijs. Een "dik" orderboek heeft duizenden aandelen beschikbaar binnen een cent of twee van de huidige mid-prijs; een "dun" boek toont mogelijk slechts 50 aandelen op de beste bid voordat het volgende niveau vijf cent zakt. Diepte is belangrijk wanneer je in omvang wilt handelen. Als je 2.000 aandelen probeert te kopen en slechts 200 beschikbaar zijn op de beste ask, zal je order "het boek bewandelen", uitvoerend op steeds slechtere prijzen tot het compleet is of je het annuleert.
Overtuiging lezen uit ordergrootte
Grote orders die dicht bij de huidige prijs zitten kunnen overtuiging signaleren van een goed gekapitaliseerde trader, of het kunnen spoofed orders zijn die zijn geplaatst om vals interesse te signaleren en geannuleerd voordat ze worden uitgevoerd. In echte gevallen suggereert een 10.000-aandeel bid die twee cent onder de mid-prijs zit een trader die gelooft dat de prijs niet veel meer zal zakken en bereid is een grote verkoop te absorberen. Dunne boeken zonder staande orders buiten de beste bid/ask signaleren lage handelaarsbelangstelling en brede onzekerheid over waarde.
Orders plaatsen: market vs limit
Een marketorder wordt onmiddellijk uitgevoerd tegen de beste beschikbare prijs, wat betekent dat het de spread zal oversteken en mogelijk het boek zal bewandelen als de omvang groot is. Een limitorder laat je de exacte prijs specificeren die je bereid bent te betalen of ontvangen; het zal niet worden uitgevoerd totdat een andere trader je prijs ontmoet. In voorspellingsmarkten met gematigde spreads besparen limitorders geld: in plaats van de volledige ask te betalen, kun je een bid een cent onder de ask plaatsen en vaak binnen minuten worden uitgevoerd terwijl een andere trader naar jouw kant oversteekt. Het compromis is dat je order helemaal niet kan worden uitgevoerd als de prijs van je weg beweegt voordat een match plaatsvindt.
Gerelateerde gidsen
Wat is impliciete waarschijnlijkheid op voorspellingsmarkten?
Waarom een JA-aandeel van $0,62 een marktimpliciete waarschijnlijkheid van ~62% betekent, en wanneer die lezing breekt.
ClusterOrderboeken vs AMM's op voorspellingsmarkten
Kalshi en Polymarket gebruiken orderboeken; oudere on-chain platforms gebruiken geautomatiseerde market makers. Hoe elk risico anders prijst.
ClusterWat is LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
De market-maker formule die Robin Hanson ontwierp voor voorspellingsmarkten, waarom deze verliezen begrenst, en wie het nog gebruikt.