Hoe werken
voorspellingsmarkten?
Een voorspellingsmarkt is een online platform waar mensen eventcontracten (financiële instrumenten die een vast bedrag uitbetalen als een gespecificeerde toekomstige gebeurtenis plaatsvindt, en niets als dat niet gebeurt) kopen en verkopen. De prijs van een contract weerspiegelt de collectieve schatting van de markt over hoe waarschijnlijk de gebeurtenis is.
Van vraag tot uitbetaling
1. Kies een markt
Elke markt wordt afgehandeld op één goed gedefinieerde vraag: "Verlaagt de Fed de rente bij de volgende vergadering?", "Wint Team A het kampioenschap?", "Overschrijdt CPI 3,0% jaar op jaar?" De vraag moet binair zijn (ja/nee) of een duidelijk opsombare reeks uitkomsten hebben, en moet een objectieve resolutiedatum hebben.
2. Koop JA- of NEE-aandelen
Elk contract is opgesplitst in JA- en NEE-aandelen. Een JA-aandeel betaalt $1 als de gebeurtenis plaatsvindt; een NEE-aandeel betaalt $1 als dat niet gebeurt. Hun prijzen tellen altijd op tot ongeveer $1, dus één van elk kopen vergrendelt precies $1 bij resolutie. De individuele prijzen kunnen direct als impliciete waarschijnlijkheden worden gelezen.
3. Handelen of vasthouden
Je kunt je positie op elk moment dat de prijs beweegt verkopen, winst vergrendelen of verlies beperken, of vasthouden tot resolutie en de volledige $1 op de winnende kant ontvangen. Vasthouden tot resolutie bindt kapitaal vast maar vermijdt slippage.
4. Resolutie en uitbetaling
Wanneer de gebeurtenis is beslist, markeert de operator (of een gedecentraliseerde oracle zoals UMA op Polymarket) de markt als opgelost. Winnende aandelen betalen elk $1; verliezende aandelen betalen nul. Op gereguleerde platforms zoals Kalshi worden opbrengsten in USD op je rekening afgerekend. Op on-chain platforms zoals Polymarket worden ze in USDC naar je wallet afgerekend.
Begrijp de mechanismen
Elke gids hieronder is een gerichte verdieping in één onderdeel van het mechanisme. Lees ze op volgorde voor een compleet mentaal model, of ga direct naar het concept dat u wilt begrijpen.
Wat is impliciete waarschijnlijkheid op voorspellingsmarkten?
Waarom een JA-aandeel van $0,62 een marktimpliciete waarschijnlijkheid van ~62% betekent, en wanneer die lezing breekt.
Deel 2Orderboeken vs AMM's op voorspellingsmarkten
Kalshi en Polymarket gebruiken orderboeken; oudere on-chain platforms gebruiken geautomatiseerde market makers. Hoe elk risico anders prijst.
Deel 3Wat is LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
De market-maker formule die Robin Hanson ontwierp voor voorspellingsmarkten, waarom deze verliezen begrenst, en wie het nog gebruikt.
Deel 4Hoe liquiditeit werkt op voorspellingsmarkten
Waarom liquiditeit de grootste voorspeller van nauwkeurigheid is, hoe dunne markten gemanipuleerd worden, en wat "diepte" werkelijk betekent.
Deel 5Bid, ask en spread uitgelegd
De drie cijfers die elke event-contract trader moet lezen voordat een order wordt geplaatst, met voorbeelden van Kalshi en Polymarket.
Deel 6Hoe afwikkeling van voorspellingsmarkten werkt
Wat er gebeurt bij settlement: gecentraliseerde operators, UMA oracles, communitystemmen, en wat te doen bij betwiste resolutie.
Deel 7Marktmanipulatie op voorspellingsmarkten
Hoe traders dunne markten verplaatsen voor koppen of winst, hoe manipulatie te detecteren, en waarom diepe liquiditeit de enige echte verdediging is.
Deel 8Kelly-criterium voor sizing van eventcontracten
Hoe posities te bepalen in binaire markten met de Kelly-formule, waarom fractionele Kelly veiliger is in de praktijk, en hoe kosten de berekening veranderen.
Deel 9Arbitrage tussen voorspellingsmarkten
Hoe prijsverschillen tussen Kalshi, Polymarket en andere platforms te vinden en verhandelen, de mechanica van risicovrije winst, en praktische grenzen.
Deel 10Hoe winsten van voorspellingsmarkten belast worden
Amerikaanse belastingbehandeling volgens huidige IRS-richtlijnen, wat 1099-MISC betekent voor Kalshi-traders, en hoe andere jurisdicties winsten doorgaans behandelen.
Deel 11Sportcontracten vs politieke contracten
Hoe CFTC-gereguleerde sportcontracten verschillen van politieke contracten in regelgeving en resolutiemechanica.
Deel 12Hoe een orderboek op een voorspellingsmarkt te lezen
Level 2 diepte, bid- en ask-muren, hoe grote orders overtuiging of manipulatie signaleren, en wat de top of book aangeeft voor een trade.
Deel 13Wat is een Designated Contract Market (DCM)?
De CFTC-licentie van Kalshi, ForecastEx en Robinhood, wat het betekent voor consumentenbescherming, en waarom het cruciaal is voor toegang tot Amerikaanse voorspellingsmarkten.