Comment lire un carnet d'ordres de marché de prédiction
Le carnet d'ordres est une liste en direct de chaque ordre d'achat et de vente en cours sur un marché. Le lire avant de trader vous indique le coût réel d'entrée et de sortie d'une position, si le marché a assez de profondeur pour absorber votre ordre, et parfois ce que d'autres gros traders signalent.
Comment lire un carnet d'ordres de marché de prédiction
Les bases : bid, ask et spread
Le carnet d'ordres est divisé en deux côtés. Le côté bid liste tous les ordres d'achat en cours, triés du plus haut (meilleur bid) au plus bas. Le côté ask liste tous les ordres de vente en cours, triés du plus bas (meilleur ask) au plus haut. Le meilleur bid est le maximum qu'un acheteur paiera actuellement ; le meilleur ask est le minimum qu'un vendeur acceptera actuellement. Le spread est l'écart entre eux. Sur un marché Kalshi ou Polymarket liquide, le spread sur un contrat OUI peut être d'un ou deux cents. Sur un marché peu liquide, il peut être de cinq cents ou plus, ce qui signifie que le coût aller-retour de trader est immédiatement élevé.
Profondeur d'ordre : jusqu'où va-t-elle ?
Au-delà du meilleur bid et ask, chaque niveau de prix a une quantité : le nombre total de parts disponibles à ce prix. Un carnet « épais » a des milliers de parts disponibles dans un cent ou deux du mid-price actuel ; un carnet « mince » peut ne montrer que 50 parts au meilleur bid avant que le prochain niveau ne baisse de cinq cents. La profondeur compte quand vous voulez trader en taille. Si vous essayez d'acheter 2 000 parts et que seulement 200 sont disponibles au meilleur ask, votre ordre va « marcher le carnet », s'exécutant à des prix progressivement pires jusqu'à ce qu'il soit complet ou que vous l'annuliez.
Lire la conviction depuis la taille des ordres
Les gros ordres assis près du prix actuel peuvent signaler la conviction d'un trader bien capitalisé, ou être des ordres spoofés placés pour signaler un faux intérêt et annulés avant exécution. Dans les vrais cas, un bid de 10 000 parts assis deux cents sous le mid-price suggère un trader qui croit que le prix ne tombera pas beaucoup plus et est prêt à absorber une grosse vente. Les carnets minces sans ordres au-delà du meilleur bid/ask signalent un faible intérêt des traders et une grande incertitude sur la valeur.
Placer des ordres : market vs limit
Un ordre au marché s'exécute immédiatement au meilleur prix disponible, ce qui signifie qu'il traversera le spread et marchera potentiellement le carnet si la taille est grande. Un ordre limite vous laisse spécifier le prix exact que vous êtes prêt à payer ou recevoir ; il ne s'exécutera pas tant qu'un autre trader n'atteint pas votre prix. Sur les marchés de prédiction avec des spreads modérés, les ordres limites économisent de l'argent : au lieu de payer le plein ask, vous pouvez poster un bid un cent sous l'ask et souvent être exécuté en quelques minutes quand un autre trader croise vers votre côté. Le compromis est que votre ordre peut ne pas s'exécuter du tout si le prix s'éloigne de vous avant qu'un match se produise.
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