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予測市場における暗黙の確率とは？
暗黙の確率は予測市場で最も重要な単一の概念です。0から1までの小数で表したYESシェアの価格が、その出来事が発生する可能性についての市場の最良の見積もりであるという、シンプルな観察に基づいています。
詳細解説
予測市場における暗黙の確率とは？
基本的な読み方
YESシェアが0.62ドルで取引されている場合、出来事が起こる確率は約62%だと市場が考えていることを意味します。YESシェアが0.08ドルなら8%の確率を意味します。YESシェアとNOシェアの合計は約1ドルになるため、同じ瞬間のNOシェアは約0.38ドルで取引され、出来事が発生しない確率38%を示します。62%＋38%＝100%、想定通りです。
なぜ機能するのか
「真の」確率が市場価格より高ければ、合理的なトレーダーは価格が上昇するまでYESを買います。低ければ、価格が下落するまでYESを売ります。利益動機に基づくアービトラージが価格を集合的な最良見積もりに近づけ続けます。これが、流動性の高い予測市場が多くの種類の質問において世論調査、専門家、専門家パネルを上回る傾向にある理由です。
読みが破綻する場面
暗黙の確率は市場の流動性と同じだけしか信頼できません。薄い市場では、新しい情報なしに大口トレーダー一人が価格を動かすことができます。手数料も重要です。取引所が勝利金から7%を取る場合、「真の」暗黙の確率は表面上の価格よりわずかに高くなります。長期市場では、価格は資本コストを部分的に反映します。トレーダーが将来の支払いを割り引くため、価格は実際の確率よりやや低くなります。