Arbitrage tussen voorspellingsmarkten
Wanneer dezelfde gebeurtenis op twee platforms tegelijkertijd tegen materieel verschillende prijzen handelt, is het mogelijk om een bijna-zekere winst vast te leggen door de ondergewaardeerde kant te kopen en de overgewaardeerde kant te verkopen (of shorten). Dit is voorspellingsmarktarbitrage, en hoewel de kansen echt zijn, zijn ze kleiner en moeilijker te vangen dan ze in eerste instantie lijken.
Arbitrage tussen voorspellingsmarkten
Hoe arbitrage werkt
Stel dat Kalshi JA op een politieke gebeurtenis prijst op $0,45 en Polymarket prijst de JA van dezelfde gebeurtenis op $0,55. Je kunt JA op Kalshi kopen voor $0,45 en JA op Polymarket verkopen voor $0,55. Als de gebeurtenis plaatsvindt, betaalt je Kalshi JA $1,00 en kost je Polymarket short $1,00, netto nul. Als het niet gebeurt, betaalt je Kalshi JA $0,00 en verdient je Polymarket short $1,00, netto $1,00 op de $0,55 verkoopprijs. In beide gevallen heb je een winst van ongeveer $0,10 per contract vastgelegd (voor kosten), ongeacht de werkelijke uitkomst. Dat is risicovrije winst in het geïdealiseerde geval.
Kansen vinden
Prijsverschillen tussen Kalshi en Polymarket op politieke en macro-economische gebeurtenissen komen het vaakst voor wanneer: één platform lagere liquiditeit heeft en zijn prijs is gedreven; nieuwe informatie de traders van één platform eerst raakte; of een grote order een dunne markt verplaatste. Toegewijde arbitragetraders monitoren beide platforms continu, vaak met API's. Openbaar beschikbare prijsaggregators die dezelfde gebeurtenis op platforms tonen kunnen verschillen aan het licht brengen, maar tegen de tijd dat een mens een gat ziet en erop reageert, is het mogelijk al gesloten.
Praktische limieten
Kosten consumeren vaak het grootste deel van de schijnbare spread. Een 3-cent gat met 2% kosten op Polymarket en 5% kosten op Kalshi kan weinig of geen werkelijke winst overlaten na kosten. Opnametijden creëren kapitaalrisico: als de gebeurtenis wordt opgelost voordat je succesvol van beide platforms hebt opgenomen, kan één been van je positie risico lopen. KYC-vereisten betekenen dat veel arbitrage-bekwame traders niet tegelijkertijd accounts op beide platforms kunnen hebben. En positielimieten op gereguleerde platforms kunnen begrenzen hoeveel je kunt handelen zelfs wanneer je een echt gat vindt.
Crypto-complicaties op Polymarket
Polymarket wikkelt af in USDC op de Polygon-blockchain. Kapitaal in en uit verplaatsen vereist het converteren van USD naar USDC (en terug), Polygon gas-kosten betalen, en mogelijk overbruggen vanaf een andere chain als dat is waar je USDC zich bevindt. Tijdens periodes van hoge netwerkcongestie kunnen brug- en gas-kosten betekenisvolle kosten toevoegen aan elke arbitrage-rondreis. Trage brugtijden (soms uren) verlengen ook het venster waarin één been van je arbitrage is blootgesteld aan prijsrisico voordat het andere been op zijn plaats is.
Gerelateerde gidsen
Wat is impliciete waarschijnlijkheid op voorspellingsmarkten?
Waarom een JA-aandeel van $0,62 een marktimpliciete waarschijnlijkheid van ~62% betekent, en wanneer die lezing breekt.
ClusterOrderboeken vs AMM's op voorspellingsmarkten
Kalshi en Polymarket gebruiken orderboeken; oudere on-chain platforms gebruiken geautomatiseerde market makers. Hoe elk risico anders prijst.
ClusterWat is LMSR (Logarithmic Market Scoring Rule)?
De market-maker formule die Robin Hanson ontwierp voor voorspellingsmarkten, waarom deze verliezen begrenst, en wie het nog gebruikt.