Kako delujejo
napovedni trgi?
Napovedni trgi omogočajo vsakomur, da trguje z izidi dogodkov iz resničnega sveta. Cene se gibljejo med 0 in 100 centi, odražajo najboljšo kolektivno oceno verjetnosti.
Od dogodka do plačila
Korak 1: Pogodba o dogodku je uvrščena
Operater: Polymarket, Kalshi ali podoben: uvrsti binarno vprašanje: 'Bo X nastopil do datuma Y?' Trgovci lahko kupijo delnice DA ali NE. Pogodba se poravna na 1 $ če DA zmaga, 0 $ če NE zmaga.
Korak 2: Trgovci kupujejo in prodajajo delnice
Če menite, da je verjetnost za DA 70 %, a tržna cena je le 60 centov, kupite DA. Če se drugi strinjajo, cena naraste proti vaši oceni. Trg združuje tisoče takšnih signalov.
Korak 3: Trg se poravna
Na datum poravnave oracle: pogosto zaupanja vreden vir podatkov ali človeška komisija: določi izid. Imetniki DA prejmejo 1 $ na delnico; imetniki NE prejmejo 0 $. Ali obratno.
Korak 4: Plačila so razdeljena
Zmagovalne delnice se odkupijo po nominalni vrednosti. Platforma zaračuna majhno pristojbino (tipično 2–5 %). Neto dobički odražajo vašo prednost: koliko boljša je bila vaša ocena verjetnosti v primerjavi s trgom.
Poglobite se v mehanizme
Vsak od teh vodnikov je poglobljena analiza enega mehanizma. Berite jih po vrsti za popoln miselni model ali pojdite neposredno na koncept, ki ga želite razumeti.
Kaj je implicitna verjetnost?
Najpomembnejši posamičen koncept na napovednih trgih: kako cena deleža postane ocena verjetnosti: in kdaj to branje odpove.
Del 2Knjiga naročil vs AMM: kako se določajo cene?
Dva glavna mehanizma, ki ju napovedni trgi uporabljajo za usklajevanje kupcev in prodajalcev: in kako vsak oblikuje razpone in likvidnost.
Del 3Kaj je LMSR?
Logaritmično pravilo točkovanja trga pojasnjeno: zakaj vedno ponudi kotacijo, kako deluje stroškovna funkcija in kdo jo še vedno uporablja.
Del 4Zakaj je likvidnost pomembna?
Globoka likvidnost je tisto, kar naredi napovedni trg natančen. Ta vodnik pojasnjuje, kaj likvidnost resnično pomeni in kako vpliva na natančnost.
Del 5Nakupna cena, prodajna cena in spread pojasnjeno
Tri števila, ki bi jih moral vsak trgovec z dogodkovnimi pogodbami prebrati pred oddajo naročila, s primeri iz Kalshi in Polymarket.
Del 6Kako deluje poravnava napovednih trgov
Kaj se zgodi pri poravnavi: centralizirani operatorji, oraklji UMA, glasovanje skupnosti in kaj storiti pri sporni razrešitvi.
Del 7Tržna manipulacija na napovednih trgih
Kako trgovci premikajo tanke trge za ustvarjanje naslovov ali dobička, kako zaznati manipulacijo, in zakaj je globoka likvidnost edina prava obramba.
Del 8Kellyev kriterij za velikost dogodkovnih pogodb
Kako določiti velikost pozicij na binarnih trgih s Kellyevo formulo, zakaj je frakcijski Kelly varnejši v praksi, in kako pristojbine spreminjajo izračun.
Del 9Arbitraža med napovednimi trgi
Kako najti in trgovati cenovne razlike med Kalshi, Polymarket in drugimi platformami, mehanika dobička brez tveganja, in praktične omejitve.
Del 10Kako se obdavčijo dobički iz napovednih trgov
Ameriška davčna obravnava po trenutnih IRS smernicah, kaj 1099-MISC pomeni za trgovce Kalshi, in kako druge jurisdikcije na splošno obravnavajo dobičke.
Del 11Športne pogodbe vs politične pogodbe
Kako se CFTC-regulirane športne dogodkovne pogodbe razlikujejo od političnih v regulaciji in mehaniki razreševanja.
Del 12Kako brati knjigo naročil napovednega trga
Globina nivoja 2, zidovi nakupa in prodaje, kako velika naročila signalizirajo prepričanje ali manipulacijo, in kaj vrh knjige pove pred trgovino.
Del 13Kaj je Designated Contract Market (DCM)?
CFTC licenca, ki jo imajo Kalshi, ForecastEx in Robinhood, kaj pomeni za varstvo potrošnikov, in zakaj je ključna za ameriški dostop.